1-7月财政收支数据: 收入端来看,一般公共预算收入同比增长0.1%、政府性基金预算收入同比下滑0.7%,增速均较上月改善,整体看,广义财政收入规模同比持平,完成全年预算进…
核心观点: 国际方面,美债仍在窄幅波动,美股继续创新高,继续表现出经济处于复苏阶段。8月7日美国新一轮关税政策正式落地,目前来看多国与美国达成了贸易协议框架,但部分…
作为影响全球流动性最重要的两个影响因素,美联储已经暂时“认怂”,接下来可能要重视日本央行。在海外市场都在关注一年一度的杰克逊霍尔会议时,在世界的另一个角落,日本国债…
投资要点 事件:8月27日,国家统计局发布7月工业企业利润数据。7月,规模以上工业企业利润总额累计同比-1.7%,前值-1.8%。 核心观点:“反内卷”政策效果在7月上中下游…
研究结论 8月21日至23日,一年一度的全球央行年会在美国怀俄明州Jackson Hole举办,今年的主题为“劳动力市场转型:人口结构、生产率与宏观经济政策”。从往年经验来看,基…
8月26日,权益行情短暂调整,各大股指普遍演绎“低开→修复→回落”行情,上证指数再现日线十字星,债市则延续修复行情,不过利率下行速度边际趋缓。 资金方面,跨月前罕见…
核心观点 大类资产总览:权益市场大幅走强,上冲势头迅猛。 本周,A股再度上行,且势头正盛。市场整体交投情绪火热,但情绪面仍偏冷静。造成这种状态的主要原因或在于当…
核心观点 从高频数据来看,工业需求保持相对平稳,基建实物工作量尚未显著回升,房地产销售景气度环比走弱,出口或保持韧性,生产有所分化,8月数据或保持相对平稳。从高频…
今年以来,美联储连续按兵不动,但在全球央行会议上,美联储主席鲍威尔明确表态,降息决策更多地关注就业变化。然而,7月美国非农数据出现大幅下修,引起市场对数据质量的质疑。…
事件: 美东时间8月22日上午10点,美联储主席鲍威尔在全球央行年会杰克逊霍尔会议上发表讲话。 核心观点: 鲍威尔主动提示就业风险,“鸽派”预期指引明显走在市场…
核心观点:近期产业趋势延续分化格局:新消费板块热度持续传导至A股,短期或受中报扰动出现阶段性调整,中长期主线仍在情绪消费、渠道革新及品牌出海;高端制造方面,液冷技术成…
核心观点:本周美国经济数据好于预期,一度令9月降息预期回落,但周五Jackson Hole央行会议Powell发表鸽派讲话,认为风险平衡要求调整货币政策立场,为9月降息铺路。降息交易带…
回顾:假动作,真突破 8月18-22日,类权益市场继续走强。截至2025年8月22日,万得全A收盘价为6060.82,较8月15日上涨3.87%;中证转债同期上涨2.83%,各价位估值均明显拉伸。…
国内宏观政策:新型政策性金融工具即将落地 过去两周(8月9日-8月23日)国内宏观主要聚焦以下几个方面: 经济增长方面,政策包括国家主席习近平在《促进民营经济健康发…
大类资产表现 A股大势研判:上周A股整体震荡上涨,日均成交金额为2.55万亿元,较前周继续放量。从资金面来看,两融余额为2.15万亿元,较前周小幅上升,但融资买入占比小幅下…