投资要点 1.一年样本中,中小盘宽基ETF整体收缩,结构上继续下沉。2025年9月1日至2026年9月7日的245个有效交易日里,15只沪市中证1000与中证2000系列ETF合计净流出922.61亿…
盈利和NBV全年有望稳增,红利属性带来机会 (1)归母净利及中期分红:2026年上半年,各上市险企归母净利实现较快同比增长,主要受益于股市回暖背景下投资服务业绩高增,部分…
政策、资源、技术兼备,深层煤层气进入规模开发阶段。1)政策支持:顶层设计上,非常规天然气(煤层气、致密气、页岩气等)已经整体被纳入国家能源安全体系,2026年7月,国家能…
2026年开年以来挖机内外销接力超预期,工程机械β全面景气趋势不变。头部企业半年度收入稳步向上、经营性业绩弹性依旧可观。我们认为工程机械板块中期产业趋势具有确定性、持续…
2026Q2:家电板块营业总收入4005亿元(YoY-0.6%),净利润345亿元(YoY-9.4%),毛利率25.5%(YoY-0.5pct),净利率8.6%(YoY-0.8pct)。(本文净利润均为归母净利润口径) …
摘要:功能金刚石从可选消费到AI材料,散热与PCB加工双重突破 AI推动人造金刚石从传统超硬材料及可选消费品,向高附加值功能材料加速升级。中国占全球人造金刚石产量90%以上…
本报告结合美股软件最新财报、业绩会,从产品、客户采购、财务兑现三个维度,分析Data Infra、网络安全及企业级服务的AI受益机制。随着Agent从试点走向生产,企业对数据、治理和…
经纪自营推动业绩高增,头部盈利及ROE优势更为突出。2026H1,42家上市券商合计实现营业收入3640亿元,同比+44.5%;归母净利润1547亿元,同比+49.3%。Q2单季度合计归母净利润940…
核心观点 权益市场改善释放利润弹性,高股息继续夯实保险股估值底部。1H26主要上市险企归母净利润普遍高增,中国人寿/中国平安/中国太保/新华保险/中国人保/中国太平/阳光保…
海外科技云厂商资本开支仍然保持高企。全球大型科技公司中,微软指引FY27的资本开支为1750亿美元,FY26的资本开支为1159亿美元;谷歌指引26年资本开支为1950至2050亿美元,25年…
投资逻辑 (1)光刻胶为晶圆制造核心材料,受益于AI浪潮需求景气向上。光刻胶是一类对光或其他辐射敏感的高分子材料,经曝光、显影和蚀刻等工序将掩膜版上的图形转移到薄膜…
本篇报告回顾了2026上半年交运行业各板块经营表现,并对重点标的中报情况进行梳理。2026上半年各板块表现分化,基础设施板块重点标的基本符合预期;美伊冲突及供应链扰动推动航…
全球AI算力产业高速迭代,高端芯片封装技术持续升级。作为FC-BGA高端封装载板的核心绝缘材料,ABF味之素堆积膜凭借超低介电损耗、超高布线密度的核心优势,成为CPU、GPU、FPGA、…
引言:存量时代的韩国答卷。韩国消费市场是中国的一面“时间差镜子”,增长中枢下滑、线上渗透率全球领先、自有品牌(后文简称为PB)扩张重构利润分配,这些中国市场正在逼近的…
产业链景气整体仍在底部震荡,科技相关赛道绽放光芒。需求下行压力持续,部分品类的竞争有所加剧,表现出旺季不旺,例如装修建材,2026Q1~2026Q2的收入增速分别为5.5%、-5.6%,R…